3月12日消息:

　　一、行情回顧

　　本周全國市場鋼價走勢呈現過山車姿態運行，漲跌輪動之下，較上周基本持穩，全國庫存拐點初現，目前期螺高位震蕩，商家情緒處謹慎觀望，通過多方面因素的分析，我們預計下周鋼價走勢先弱后強運行為主

　　二、重點地區周評

　　【江滬市場】

　　回顧本周價格走勢，可謂是跌宕起伏，環保限產加碼+表需拐點初現，期螺本周保持在4500-4800箱體區間震蕩，兩會時代背景下，市場情緒面波動較大，實際成交量也明顯回升，從昨日公布的庫存數據來看，向好，整體而言，春季環保限產不斷加碼趨向嚴謹，省內高爐開工率小幅度下降，后續鐵水產量將出現回落，短期價格拉漲將受到悲觀情緒面打壓，疊加旺季需求逐步兌現，我們預計短期內或先弱后強姿態運行，波動幅度暫看20-100元/噸

　　【浙江市場】

　　本周鋼價漲跌交替，整體較上周五上調幅度10-70元/噸；本周受期貨鋼坯漲跌頻繁影響，現貨商家緊跟其腳步，但市場整體成交情況還行，據統計，周一至周四杭州10家大戶出貨量16.99萬噸；寧波6家大家出貨量4.12萬噸；庫存方面，當前杭州市場螺紋庫存超120萬噸，盤線庫存約35萬噸；寧波市場庫存約23萬噸；鋼廠方面，主導鋼廠3月中旬出廠價平穩，現螺紋4850元/噸，目前杭州市場價格4720元/噸左右，可見出廠價較高，代-理商都不愿以低價資源進行銷售，整體挺價意愿仍存。后市來看，隨著時間的推進，下游需求越來越好，且北方唐山環保限產等宏觀消息提振，本地鋼價大幅下調幅度沒有，但考慮到鋼價拉漲過快過高市場也有一定的恐高情緒，綜合來看，預計下周鋼價以震蕩小漲，幅度30-60元/噸左右。

　　【福建市場】

　　庫存方面來看，鋼廠庫存小幅下降，出貨尚可，鋼廠方面來看，鋼廠旬價依然堅挺，挺價意愿尚存，市場方面來看，隨著兩會市場利空消息出現，期螺弱勢運行，市價高位回落，今日期螺小幅上漲，午后市場低位反彈，部分貿易商有資金壓力，多出貨套現為主，前期高點突破有阻力，但是鋼廠到貨成本支撐下，貿易商目前仍處倒掛，深跌意愿不強，對后市來看，主導鋼廠政策預計維持堅挺，綜合考慮，下周市價高位震蕩為主。

　　【山東地區】

　　本周社會總庫存74萬噸，相對上周92萬噸庫存降19.1%，目前省內YF鋼廠利潤僅200左右，市場廠發價格4600基本無出貨，庫發價格4500-4550，市場倒掛50-100左右，本周庫存下降原因主要是冬儲拋貨的商家較多，且下游需求正月十五后集中釋放，目前冬儲貨出貨利潤空間在200-300之間，利潤空間取決于倉儲以及資金。針對下周行情，鋼廠持續壘庫中，山東國外訂單基本結束，雖然西王閩源均有檢修，但大部分高爐廠處于飽和生產狀態，且省內盤螺價格相對山西河南價格偏高不具優勢，近期東北河北線材流入增加，但從目前狀況來看，原材料下調或刺激鋼廠生產出貨，市場拿貨情緒不降反增，預計下周價格先弱后強，整體相對本周小漲40-60元/噸。

　　【安徽地區】

　　本周安徽市場定價走勢震蕩下跌調整，馬鞍山倉庫提貨價格:螺紋4810元/噸，盤螺5000元/噸，線材4950元/噸；合肥倉庫提貨價格：螺紋4820元/噸，盤螺5010元/噸，線材4960元/噸，普通材-10塊 ，較上周五鋼價下跌60元/噸，成交方面，前期需求釋放有限，成交表現欠佳，市場主流多低出走貨，市價逐步走低，周尾期螺走勢稍有好轉，略緩和現貨心態，出貨積極，市價小幅回漲，據調研，現合肥庫存約38萬噸，較前期小幅增加，后市來看，現本地主流鋼廠不飽和生產，電爐廠已經陸續恢復生產，近期多雨天氣，需求釋放不佳，供需矛盾仍有，故近期商家心態不穩，市價漲跌頻繁，很難出現單邊性趨勢行情，主流多積極出貨降庫為主，考慮后市需求尚有支撐，且廠商挺價情緒濃，預計下周鋼價小幅上漲，波動幅度暫看40-50。

　　【廣東市場】

　　庫存方面：廣東整體庫存在仍呈現小幅增長趨勢，螺紋庫存小幅下降，市場整體庫存增幅收窄。市場方面：鋼廠近期回吐前期漲幅，韶鋼于今天開定價會目前價未出，預計會小幅回落，國家宏觀因素影響，期螺震蕩弱勢運行。從供應端來看，廣州小廠大部分已陸續開工生產，供應完全支撐的起需求，加上目前期螺持綠下跌，也使下游心態謹慎，多按需拿貨。廣州市場價格已經跌至4830元/噸，貨貿易商心態謹慎，導致成交也偏弱，對后市來看，受廣東地區本地需求量支撐且廣州地區發省外支撐，價格會有一定上漲空間，波動暫看30-80/噸。

　　【江西市場】

　　上周預測“下周繼續回調，回調至4600趨穩運行?！睂嶋H情況來看，南昌周一4680，周四4580，回調100，隨后反彈，走勢符合預期。三大鋼代理商受結算價制約，報價偏高，體成交不佳，外地二線資源由于以節前鎖貨資源為主，價格較低，在市場上占據優勢，成交較好。本周天氣以降雨為主，成交量恢復較慢，主要成交集中在上午，下午即時降價成交也不佳。唐山限產力度或再次加碼鋼坯漲140至4430，消息刺激推動的漲價缺乏市場支撐，回顧最近兩次鋼坯漲價，漲快跌也快。焦炭第四輪提降100，焦炭期貨跌3.63%，創節后新低。唐山限產利空鐵礦石，本周鐵礦石期貨跌6.08%，為今年最差的一周。綜合考慮：目前反彈無力，下周繼續回調，回調至4550趨穩運行。

　　【河北市場】

　　本周河北地區價格走勢震蕩，目前裕華高線價格4230元/噸，較周初持穩；安豐線材價格4620元/噸，較周初累漲20元/噸。終端對高位接受有限，加之唐山環保限產嚴格，運輸受阻，整體市價維持震蕩格局。目前來看，武安線材資源庫存為35.6萬噸，唐山地區建材庫存為15.3萬噸，整體來看庫存壓力由升轉降，但是終端方面，據了解終端80%已經開工，雖有補貨需求，整體成交量依然有限，武安地區市場出貨量平均在一萬噸左右，同時節后歸來價格漲幅300元/噸左右，市場操作相對謹慎，商家多考慮鎖定利潤出貨，上有阻力，預計短期市價難有大幅拉漲空間，高位震蕩為主。

　　【湖南市場】

　　本周主流鋼價走勢漲跌交替，現目前長沙市場三級抗震螺18/22萍鋼主流4720，較上周五價上調20；本周初鋼坯期螺強勢支撐提振，市價拉漲，然市場需求不足，日成交量反饋一般，市場部分商家對高位恐慌，終端采購欲望不強，大多按需拿貨，個別商家開始低位出貨，沖擊本地主流價格，市價回落為主，盤中期螺鋼坯回漲，市價再次大幅拉漲。據富寶統計，11日建材總庫存長沙70.5增2.3。盤線庫存長沙27.6增0.8。螺紋庫存長沙42.9增1.5。后市來看，庫存略有增加，商家出貨壓力仍存，市場多以消耗庫存為主，受現階段期貨拉漲影響，且部分考慮本地區價格較周邊偏低，商家看漲情緒再起，挺價情緒濃，預計下周鋼價主流穩中上漲，但考慮需求釋放情況還有待跟進，市場操作較為謹慎，不排除有高位回落情況，整體波動幅度暫看40-70元

　　【西南地區】

　　西南市場近期價格波動較大，幾輪下來，年后上漲利潤已所剩無幾，庫存方面，現云南省內庫存總量已超250萬噸，鋼廠庫存已高達176萬噸，其中昆鋼庫存為67萬噸左右，因紅河基地檢修，較上周僅減少2萬噸，玉昆30萬噸，呈鋼部分資源已拉往貴陽貨場，現有庫存28萬，較上周持平，仙福31萬左右，因近期出貨差，仙福出售部分鋼坯已達到減產的效果并回攏一點資金，德鋼18萬噸，鳳鋼節間停產再加冬儲，庫存較少，現存2萬噸左右，工地方面，云南工地因資金匱乏開工較遲，庫存消耗較慢，且版納地區因價格較高，很多冬儲資源流入，但因版納工地揚塵處理不當，停工整改，需求大幅度減少，也是昨天地州猛跌180的原因，綜合來看，等社會庫存拋完，市場行情有待恢復正常，預計要等到3月下旬期間，下周暫看50-100震蕩運行。

　　三、鋼廠價格政策

　　本周鋼價跌宕起伏，前期受鐵礦大跌影響，現貨市場價格急劇下降，觸及成本，后鋼坯反彈再次上漲，但部分地區跟漲乏力，當天午后回調。庫存方面，35城螺紋社庫1302.14萬噸減少2.08萬噸，線材社庫335.47萬噸減少2.77萬噸，社庫總庫存1643.61萬噸；132城螺1809.21減2.91萬噸，132城線盤644.80減13.76萬噸。根據數據分析，社庫廠庫均在減少，低價拋貨現象較多，求有不少鋼廠檢修減產，綜合來看，預計下周鋼價整體呈震蕩偏強狀態，幅度暫看20-80元/噸。

　　四、庫存分析

　　1.數據解讀

　　從本周數據對比來看，本周螺紋全國統計倉庫庫存量（如圖1所示）：1302.14萬噸減少2.08萬噸，環比減少0.16%，與去年同期相比減少124.84萬噸，同比減少8.75%。本周線材全國統計倉庫庫存量（如圖2所示）： 335.47萬噸減少2.77萬噸，環比減少0.82%，與去年同期相比減少120.87萬噸，同比減少26.49%。社會庫存 漲幅下降，現階段多以消耗庫存為主，原材料鋼坯震蕩運行，市場出貨不佳，所以本周鋼價震蕩偏弱；我們再從本周鋼廠產量進行觀察，本周螺紋鋼周度產量348.81萬噸增加11.07萬噸，線材周度產量 150.35萬噸增4.14萬噸，鋼廠產量增加，對后市抱有信心。

　　

　　

　　2.未來趨勢分析

　　從今天的庫存數據來看，本周的各項庫存較上周都沒有較為大幅的上漲或下降，大多都維持上周的數據上下調整，市場現階段出貨不佳，目前下雨多按需拿貨，需求還有釋放的空間。本周價格較上周的高價有所下調，鋼坯受期螺上漲帶動，今日又有所上漲，市場商家看漲情緒較濃，且鋼廠挺價意愿強，所以大家對后市也都抱有信心。綜合考慮，預計下周鋼價維持偏強運行。（富寶建材研究小組)

　　五、原料成本

　　◆鋼坯：本周全國鋼坯市場價格寬幅下行，目前風向標鋼廠鋼坯報4290元/噸，含稅出廠，較周初跌130元/噸。唐山本地環保政策反復出臺并嚴格執行，下游軋鋼廠再次停產，鋼坯需求受限，直發成交偏弱。周初期螺方面走勢大幅跳水，市場心態悲觀，導致坯價連續下跌。華東地區本周價格震蕩回穩，本地鋼坯資源方面依舊緊俏，支撐鋼廠挺價心態，但礙于本周期貨多呈現弱勢走勢，市場謹慎觀望情緒濃，加上下游成品材量價齊弱，鋼坯需求跟進不足，整體交投有限。受環保去產能政策影響，部分鋼廠高爐有減產現象，市場流通資源相對緊缺，坯價底部有支撐，且隨兩會閉幕，各經濟利好政策齊發，提振市場操作心態，同時“金三”到來加速市場需求釋放，坯價有上行空間，故預計下周鋼坯價格震蕩上調100元左右。

　　◆鐵礦石：本周鐵礦石市場跌幅較大。周內普指跌至165美金下方，兩會期間簡要提及要增加國產鐵礦石產量，但現階段還沒有具體細節。港口方面，現貨礦流動性較差，采購方詢盤多動手少，觀望較強。雖然一些礦商不認為連鐵盤面能跌破1000，但也存在一些恐跌商家議價出貨。遠期資源方面，鋼廠把在海運市場轉售貨物當成風險管理，許多鋼廠補庫寧可選擇港口現貨也不愿意在海運市場冒險。對于4-5月遠期定價，投機需求可能面臨較大風險，鋼廠擇機出售這些貨物以減少利潤波動。資源轉售方面，由于目前港口轉售利潤為負，因此一些鋼廠的長協都有意在海運市場脫手，然后在港口補充現貨礦，這種轉售礦的價格高于礦山協議，低于礦山直銷，買盤興趣還是比較高的。環保方面，河北加強燒結限產，較高的鋼鐵利潤率和環保措施也加大了鋼企對高品位的采購興趣，包括卡粉和精粉。除限產措施影響，進口精粉的價格也受供應緊張有所支撐，有貿易商表示現階段將精粉與印粉混合具有較高性價比。此外，隨著第三輪焦炭日鋼、河鋼下跌100確定，讓鋼廠選擇礦種的時候不再局限于中高品，反而低品的詢盤興趣持續向好。塊礦方面，環保和供應有限支撐了塊礦高溢價，并且聽說國外鋼廠對塊礦的需求也在增加，也愿意為此支付更高的溢價，因此，塊礦溢價短時間內易漲難跌。國產礦方面，外礦趨弱，內粉商家多維持觀望，受外圍跌勢影響，貿易商訂貨十分謹慎，唐山市場詢盤采購驟減，礦選因環保開工率偏低也不急于出貨，供需均弱。但東北地區由于周邊商家多來遼東尋覓貨源，造成本地鋼企上貨受阻，本鋼和新撫順均上調40。山西地區65品位有高要1100元，靈丘1050元。江內鋼企個別有提漲50的操作。由于港口球團缺貨嚴重，內粉球團需求較好，價格高位，現江內球團1630-1700元，山西球團1450元。預計短期內國產礦市場觀望為主，個別有10-20元左右的調整。

　　◆廢鋼：本周全國廢鋼弱調為主。上周尾隨期螺及鋼坯大幅下挫，市場恐慌情緒極速蔓延，市場上存明顯出貨避險操作，部分鋼廠到貨提升明顯，出現壓車壓船現象。春節過后河北鋼廠漲勢最猛，最高價一度逼近3700不含稅，本輪亦是河北鋼企率先回調；華東大廠之一日照鋼鐵本周初到貨攀至3萬以上，廠里對廢鋼順勢下調50元/噸，引發周邊部分鋼企跟跌；華南地區電爐調整較為靈活，本周先強后弱為主。本周二受唐山突發限產影響，黑色系盤面遭重創，期礦一度跌停，成本支撐減弱下，現貨市場情緒轉悲觀，市場交投一般。整體來看，當前廢鋼價位較高，許多鋼廠有意向壓價，但也擔憂市場集中出貨期能延續多久，加上廢鋼毛料難收跌價后貿易商不買賬等，部分庫容不充足鋼廠未敢輕舉妄動，預計短期全國廢鋼繼續窄幅偏弱整理，深跌的可能性較低。

　　六、行情預判

　　綜觀節后鋼市，通過多方面因素的分析，我們預計下周鋼價走勢先弱后強運行為主

　　主要原因如下：從利多的角度來看：1，限產持續加碼，對唐山實際產量影響將增加2，庫存拐點出現，表需環比增加 3，期螺高位運行，底部支撐堅挺

　　從利空的角度來看：1、爐料近期走勢有所松動，打壓黑色系整體方向2，商家恐高情緒較濃，資金壓力較大 3，宏觀炒作題材有限，個別資源處于倒掛狀態

　　七、產業信息

　　全國五大主要鋼材品種總庫存止增轉降22.99萬噸或3.4%至3177.65萬噸，社庫下降13.55萬噸至2219.69萬噸，廠庫續減9.44萬噸至957.96萬噸。螺紋鋼為五大品種中唯一總庫存增加的品種，其廠庫增加7.79萬噸、社庫降2.08萬噸，而線材總庫存下降11.2萬噸至506.12萬噸，熱卷總庫存減少12.49萬噸，冷軋板卷和中厚板總庫存均小幅下降。這還建立在鋼材產量刷新6周高位的前提下，螺紋鋼產量增加11.07萬噸，因而鋼材的表觀需求切實增加了。庫存數據仍是釋放利好信號

　　◆行業需求：需求方面，兩會透露新一輪擴內需施工圖，上海、福建、河北、安徽、長三角地區，基建設施項目將加快落地，而目前需求釋放強度則非常一般，雖然農歷啟動時間同比早了一周，但是招工和運輸均有一定困難，主要基建項目需求強度并不高，市場普遍認同今年高點達不到去年峰值水平。此外，因鋼價大幅上漲，下游企業采購節奏受到影響，大部分貿易商表示資金占用較高，需求的復蘇很有可能因價格波動而出現滯后，但暫未被證實，仍需密切關注。

　　◆行業發展：唐山環保限產政策，因生態環境部部長黃潤秋赴河北省唐山市落實政策措施，而進一步加碼，多家企業排污許可證被吊銷，部分鋼廠新增高爐停產。焦炭現貨第四輪提降開啟，本周焦炭總庫存大幅增加58萬噸。整體看目前市場情緒再次轉強，有利于成材價格上漲以及成材利潤再次擴大。目前的成材價格以及盤面利潤都處于歷史較高水平，在一定程度上已經體現了未來供需偏緊的預期。后期如果出現去產量政策不及預期導致供應端重新上升，或者貨幣政策收緊導致需求受限，都有可能導致市場出現預期差，從而對價格形成利空影響。

　　八、下游基建

　　房地產市場：兩會再次強調保障好群眾住房需求，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，穩地價、穩房價、穩預期?？梢?，“穩”依然是后期樓市調控的主要目標。近期政策面嚴查信貸資金挪用至“股市、樓市”。個人消費貸款和個人經營性貸款流入樓市成為監管嚴打的重點，提前收回違規流向樓市的信貸資金案例已出現。3月9日，有部分北京地區銀行業人士透露稱，目前北京轄內的部分商業銀行已經在遵照《個人貸款提前到期告知函》對違規流向樓市的信貸資金進行回收，要求客戶提前進行返還。深圳多家銀行已對違規流向樓市的信貸資金進行自查，要求客戶提前進行返還。上海房貸新政也顯威，消費貸、經營貸用于購房的也被要求提前還款。預計短期內該領域繼續保持平穩，目前正處開工施工旺季，相關螺線消費將繼續回升。